焦佑鈞：台灣產業競爭力強大反映匯率，新台幣將長期處於升值狀態

華邦電董事長焦佑鈞表示，新台幣的匯率呈現長期一定是升值的趨勢。而對這個「長期」的定義，焦佑鈞說，可能是一輩子的生活。而新台幣之所以有此長期升值狀況，主要是因為台灣人太厲害，反映了台灣強大的競爭力。

焦佑鈞強調，台灣的整個產業鏈非常厲害，例如輝達執行長黃仁勳在演講中所描述的、將來 AI 像水電一樣普及所需的「基礎建設」面，台灣在其中扮演著重要角色。而因為國家貨幣的匯率反映了該國的競爭力，因此台灣的競爭力自然展現在新台幣的長期升值上。

焦佑鈞指出，過去一段時間新台幣呈現弱勢的原因。這是因為台灣民眾將大量新台幣兌換成美元，以賺取利率差。當時美國的利息約為 5%，而台灣的利息只有 1%。所以，台灣民眾將約有新台幣三兆元的資金放置在投資美元或購買美元債券，從中賺取大約 4% 的利差。然而，現在新台幣的匯率升值，這些在海外的錢賺不到利差，自然就會回來台灣。只是，這樣的回來不會立刻，而是慢慢地回來，這也是新台幣匯長期持續升值的原因。

而被問到新台幣的升值對企業營運獲利會產生影響，焦佑鈞說，就華邦電來說，大約每當新台幣升值一塊錢，利潤會減少約五毛錢。這是因為企業的成本中大約有一半是以美元計價的。升值實質上會減少這部分的獲利。然而，另一半約五毛錢的成本可以透過自然避險來抵銷。

至於，華邦電面對匯率波動與長期升值趨勢，企業主要的應對策略是「自然避險」。這種方式包括在日常營運中，例如採購原料或商品時，利用美元部位來抵銷。資本支出也被視為一種自然避險的方式。此外，企業也可以透過運用負債來降低匯率風險，例如藉由借入美元貸款等方式來沖銷美元部位，這些方法都總稱為「自然避險」。

另外，焦佑鈞被問到，在面對波動，企業可以選擇暫時將資金暫停在那裡，等待幾季後再做轉換的情況時，這被認為太危險了。因為未來充滿不確定性，直接降低匯率波動風險的方式被認為是「沒有辦法」，只能依靠自然避險。

總結來說，面對新台幣長期升值的趨勢，企業必須理解這是國家競爭力的體現，不能指望央行長期提供協助。除了運用自然避險等財務手法降低短期波動的影響，企業更根本的應對之道，是將時間拉長來看，專注於「提升生產力」、「創造附加價值」，以此來因應新台幣的升值壓力，這才是企業持續發展的關鍵。

(首圖來源：科技新報攝)

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