輝達／OpenAI／甲骨文形成投資閉環背後動機遭疑

輝達（Nvidia Corp.）對 OpenAI 的 1,000 億美元投資案，引發市場擔憂，AI 產業內部似乎形成一種「投資閉環」（circular）。

MarketWatch等外電23日報導，輝達9月22日宣布將對OpenAI投資1,000億美元，而OpenAI會採用輝達規模10吉瓦（GW）的系統。雙方合作細節目前並未對外公開。

不少網友在社交平台X議論紛紛，指出這筆交易似乎形成了一個投資閉環：

OpenAI據傳跟甲骨文（Oracle Corp.）敲定大規模的雲端服務供應協議。
這促使甲骨文向輝達購買更多晶片。
接著，輝達再把資金投入OpenAI。

即便Bernstein分析師Stacy Rasgon仍舊看多輝達，他也坦承，該公司與OpenAI的協議「顯然會加劇人們對『閉環』的擔憂。」其實，輝達過去早就引發過投資閉環相關憂慮，舉例來說，輝達一直在投資小型新創商，這些新創業者隨後再購買輝達晶片，或者轉售基於繪圖處理器（GPU）的雲端服務。

Rasgon認為，輝達、OpenAI最新協議所引發的疑慮可能會比過去更加劇烈，也會讓人們質疑這些舉動的背後動機，即便輝達對外表示，相關投資款不會直接被用來購買輝達產品。

根據PitchBook統計，輝達2024年參與了50多項不同AI企業的創投案，2025年即將超越這個數字。其中有部分AI企業（包括AI模型開發商、雲端服務提供商）隨後會運用這些資金，買進輝達昂貴的GPU產品。

OpenAI執行長奧特曼（Sam Altman）先前警告產業已出現泡沫，估值堪稱「瘋狂」（insane）。不過，雖然奧特曼警告AI新創的估值已然高到失控，他依舊準備拿出更多資金投資基礎設施。他表示，「在不遠的未來，OpenAI準備斥資數兆美元建設資料中心」，他相信，OpenAI的訓練需求會持續成長，未來進行資本支出時也會比任何一家企業都積極。

（本文由 MoneyDJ新聞授權轉載；首圖來源：科技新報）

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